Introduksjon av volatiliteten til VIX Options Trading er ikke noe nytt for opsjonshandlere. De fleste alternativ handelsfolk stole tungt på volatilitet informasjon å velge sine handler. Av denne grunn, Chicago Board Options Exchange (CBOE) volatilitetsindeks. mer kjent med tickersymbolet VIX, har vært et populært handelsverktøy for opsjons - og aksjehandlere siden innføringen i 1993. Inntil nylig brukte handelsmenn regelmessige egenkapital - eller indeksalternativer til å handle volatilitet, men mange innså raskt at dette ikke var det beste metode. Den 24. februar 2006 rullet CBOE-opsjonene på VIX, noe som gir investorer en direkte og effektiv måte å bruke volatilitet på. I denne artikkelen tar vi en titt på VIXs tidligere ytelse og diskuterer fordelene som tilbys av VIX-alternativene. Se: Bestemme markedsretningen med VIX Hva er VIX VIX er en underforstått volatilitetsindeks som måler markedets forventning om 30-dagers SampP 500-volatilitet implisitt i prisene på nærtidsansatte SampP-alternativer. VIX-opsjoner gir handelsmenn mulighet til å handle volatilitet uten å måtte faktor i prisendringene i det underliggende instrumentet, utbytte, renter eller tidspunkt til utløp - faktorer som påvirker volatilitetshandler ved hjelp av ordinære egenkapital - eller indeksalternativer. VIX-opsjoner tillater handelsmenn å fokusere nesten utelukkende på handelsvolatilitet. Diversifisering Traders har funnet VIX veldig nyttig i handel, men nå gir det flotte muligheter for både sikring og spekulasjon. Det kan også være et utmerket verktøy i jakten på diversifisering av porteføljer. Diversifisering, som de fleste anser er en god ting, er bare nyttig hvis de brukte instrumentene ikke er korrelerte. Med andre ord, hvis du eier 10 aksjer og de pleier å bevege seg sammen, så er du virkelig ikke diversifisert i det hele tatt. (For ytterligere lesing, se Introduksjon til diversifisering og betydningen av diversifisering.) En fordel ved VIX er den negative korrelasjonen med SampP 500. Ifølge CBOEs eget nettsted, siden 1990 har VIX beveget seg overfor SampP 500 Index (SPX ) 88 av tiden. I gjennomsnitt har VIX steget 16,8 på dager da SPX falt 3 eller flere. Dette gjør det til et utmerket diversifiseringsverktøy og kanskje den beste markedskatastrofeforsikringen. Kjøpe VIX-samtaler ser ut til å være en enda bedre sikring mot dråper i markedet (SampP) enn å kjøpe SPX-setter. Diagrammet i figur 1 viser hvordan VIX beveger seg i motsetning til SPX i store beveger seg ned i SPX. I 2008 nådde VIX sin høyeste slutt på 80,86. Spekulasjon Som du ser i Figur 1, handler VIX innenfor et gitt område. Det bunner ut rundt 10, fordi hvis det skulle gå til null, ville det bety at forventningen var for ingen daglig bevegelse i SPX. På den annen side har VIX spiket opp til rundt 80 når SPX har falt, men for VIX å bli der ville det bety at markedsforventningen var for store endringer over en lengre tidsramme. Dette gjør også de nye VIX-opsjonene gode spekulasjonsinstrumenter. Kjøper samtaler (eller oksekallsspredninger.) Når VIX bunner ut, kan det hjelpe en handelsmann å kapitalisere seg opp i volatilitet eller ned i SampP 500. På samme måte kjøper du putter (eller bære setter spredninger eller selger bjørn samtalespreder) kan hjelpe en handelsmann til å kapitalisere på bevegelser i den andre retningen. En annen faktor som øker effektiviteten av VIX-alternativer for spekulanter er deres volatilitet. Ifølge CBOE var volatiliteten for VIX selv mer enn 80 for 2005, sammenlignet med om lag 10 for SPX, 14 for Nasdaq 100 Index (NDX) og 32 for Google. Verdien av opsjonene er ikke direkte fra stedet VIX, men det er fremoververdien ved bruk av nåværende og neste måneds opsjonsvolatilitet for forward VIX er lavere enn spot VIX (ca. 46 for 2005). Dette er imidlertid fortsatt høyere enn de fleste aksjeopsjoner der ute. Et instrument som handler innenfor et område, kan ikke gå til null og har høy volatilitet, kan gi fremragende handelsmuligheter. VIX-fakta I motsetning til standardkapitalopties, som utløper den tredje fredag i hver måned, utløper VIX-opsjonene en onsdag hver måned, det er ingen tvil om at disse alternativene blir brukt, noe som gir god likviditet. Ifølge CBOEs nettside, da VIX-opsjoner ble lansert i 2006, opprettet CBOE en ny enkeltdags handelsrekord i opsjoner på VIX 29. mars 2006. Når 31.481 kontrakter ble handlet. For hele mars 2006 - den første hele måneden for handel for VIX-opsjoner - totalt volum var 181 613 kontrakter, med et gjennomsnittlig daglig volum på 7.896. I slutten av mars sto åpen interesse allerede på en meget sunn 158.994 kontrakter. I februar 2012 var volumet for opsjoner i gjennomsnitt over 200 000. Bunnlinjen Alt dette betyr at opsjonshandlere nå har et nytt instrument for å legge til sitt handelsarsenal, en som isolerer volatilitet, handler i en rekkevidde, har høy volatilitet og kan ikke gå til null. For de som er ny på opsjonshandel, er VIX-alternativene enda mer spennende. De fleste som fokuserer på volatilitetshandel, er både kjøps - og salgsmuligheter, men nye forhandlere vil ofte finne at deres meglerfirmaer ikke tillater dem å selge opsjoner. Ved å kjøpe VIX-samtaler eller - sett (eller sprer), kan nye handelsmenn nå få tilgang til volatilitetshandler. For videre lesing, se Volatilitet - Fødsel av en ny aktivklasse. og volatilitetsindeksen fjerner markedsbunnene. Et første bud på et konkursfirma039s eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursselskapet. Fra et basseng av tilbudsgivere. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever that. MarketWatch på Twitter lth4gtBarrons på Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: ingen padding: 2px 3pxquot classquotfb-likequot data-hrefquotfacebookbarronsonlinequot data sendquotfalsequot data layoutquotbuttoncountquot data widthquot250quot data-show-facesquotfalsequot data-actionquotrecommendquotgtltdivgt lth4gtBarrons på Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter-oppfølging buttonquot data-show-countquottruequotgtFølg barronsonlineltagt Produkt X på Facebook Produkt X på Twitter Slik handler du VIX-resultatet fra volatilitetsraderingsalternativer på VIX: For dummies 12. desember 2012 13:28 Skriving av artikler om ulike opsjonsstrategier krever bred kunnskap om hvordan alternativer arbeid og volatilitet er en av hovedkomponentene. Så jeg leste omtrent hver artikkel som jeg kan på VIX for å samle så mye informasjon som mulig for å bedre forstå hvordan dette virker. Med unntak av en ny artikkel. Jeg har unngått å skrive mye om VIX. Årsaken er enkel. Det er så mange forfattere på Seeking Alpha som har en mye dypere kunnskap enn jeg (Bill Luby, for eksempel). VIX-opsjoner er rart i forhold til aksjeopsjoner. De involverer nær og langsiktige terminer, uvanlige bosetningspriser, kontanter avgjøres, og opplever contango og tilbakevending, for bare å nevne noen. Dette gjør at handel VIX-alternativer virker som en strategi som er best igjen for proffene. På den annen side trenger man ikke å vite hvordan man gjør en klokke for å kunne fortelle tid. Med dette i tankene tror jeg det er noen veldig interessante strategier som kan brukes uten å måtte dissekere VIX-alternativer i små stykker. Jeg er målrettet å forlate derivater av VIX som VXX, XXV, VIXY og andre. Så, for alle de som ser på deg, beklager jeg, men for tidtakere, kan vi fortsette. Jeg kan ikke oppfordre noen til å prøve å konkurrere med proffene som handelsstrategi, men det er sikkert flere strategier som involverer VIX-alternativer som kan benyttes til å komplettere en portefølje. Først må man gjenkjenne at selv om VIX generelt går ned på en markedsøkning og opp på markedsfall, følger det ikke alltid det mønsteret. Til tross for dette, og det faktum at svært få kan forutse på forhånd om markedet, enda mindre VIX, går opp eller ned, kan man planlegge en strategi basert på antakelsen om at VIX vil bevege seg omvendt til markedet. En metode som er beskrevet i min forrige artikkel, koblet over, involverte å selge nærmerkte nakne PUTS når VIX nådde noe nivå, spesielt 15 eller under. Hvis VIX steg, så samlet du en liten forsikring, og hvis VIX falt under streiken (15), ruller du fremover. Hvis VIX aldri overstiger 15, kan du ha tapt litt (avhengig av premie), men når VIX til slutt overstiger 15 (praktisk talt en garanti, gitt miljøet), vil du ha samlet på forsikringen din. Jeg anbefaler også å doble ned hvis VIX faller så lavt som 13. VIX handler nå på 15.56, så om dette er så attraktivt, avhenger det av ditt ønske om forsikring. I stedet for å bare selge nakne PUTS på VIX, når VIX er noe høyere og viser tegn på contango, kan en kantspredning være effektiv. Den beste måten å legge merke til dette er hvis premiene på PUTS er svært nær, selv når utløpet øker. For eksempel, både januar 2013 og februar 2013 16 streik PUT har en budsk på 1.051.15. Denne utjevningen eksisterer ikke med normale alternativer, men som sagt, er VIX-alternativer merkelige. Når dette skjer, ser jeg ut til å selge den 16. januar-strykingen PUT for en kreditt på 1,05, og kjøp 16 februar-streiken PUT for en debet på 1,15. Total kostnad er en debet på 10 cent. Så hvis VIX stiger over 16, er den 16. januar streikpremien på 1,05 fullt opptjent. Hvis februar-streiken er verdt mer enn 10 cent, kommer fortjeneste til følge. Med mindre VIX går langt, er vei, vei opp, gevinst et svært sannsynlig utfall. På den annen side, hvis VIX faller, kan du også vise fortjeneste. Den 16. januar streiken må falle under 15 før januar-kortspissen viser tap. Hvis det falt til, si 14, ville dette alternativet miste om lag 1, men du har februar i lang tid. I utgangspunktet var det verdt 1,15, og du forventer at det skal være minst 2 på VIX-slippen. Med et normalt alternativ, kan du forvente at februar-opsjonen øker i verdi, men på grunn av VIX-alternativet, er dette kanskje ikke sant. Mesteparten av tiden utfallet er fortjeneste, men ingen garantier. Men jeg har ikke noe imot, for selv om det er et lite tap på en dråpe av VIX til 14, betyr det vanligvis at porteføljen var uskadd og jeg konverterer nå til nakne PUTS for forsikring. Man kan til og med vurdere den 16. desember 16 streiken PUT for en kreditt på 90 cent, mot enten 1. januar eller 1. februar debet. Litt mer risiko, men det er bare en uke til utløpet, og det har stor sjanse for suksess. Sammendrag: VIX-alternativer oppfører seg ikke som vanlige alternativer. Normalt vil jeg anbefale å prøve å handle dem for profitt. Imidlertid kan de integreres i porteføljeforsikring når tiden er riktig. Og tiden kan være veldig riktig. Opplysninger: Jeg kjøper og selger alternativer på VIX. Jeg skrev denne artikkelen selv, og det uttrykker mine egne meninger. Jeg mottar ikke kompensasjon for det (annet enn fra Seeking Alpha). Jeg har ingen forretningsforbindelser med et selskap hvis lager er nevnt i denne artikkelen. Les hele artikkelen Basert på søkeordene som lander besøkende på bloggen i morges, virker det som om mange lesere er interessert i hvordan man handler VIX. Dette spørsmålet koker egentlig ned til to separate problemer: strategier og handelsbiler. Siden jeg har snakket om strategier gjentatte ganger i dette rommet tidligere, trodde jeg at jeg ville gi et raskt sammendrag av handelsbiler i dag. For det første er det ikke mulig å handle VIX direkte. Formelt kjent som CBOE-volatilitetsindeksen, beregner VIX markedsforventninger på 30 dages implisitt volatilitet for SampP 500-indeksalternativer. VIX (noen ganger referert til som kontant eller spot VIX) er en statistikk som CBOE beregner og distribuerer hvert 15. sekund i løpet av handelsdagen. Selv om det er mye spredt, er denne statistikken ikke tilgjengelig for kjøp. Heldigvis finnes det en rekke VIX-derivater som tillater handelsmenn å ta posisjoner på VIX uten å eie det underliggende. I ingen bestemt rekkefølge er de: VIX-opsjoner 8211 disse inkluderer standard alternativer samt VIX binære alternativer VIX futures 8211 standard VIX futures kontrakter har en kontraktsstørrelse på 1000 ganger VIX de nylig lagt til mini-VIX futures har en kontraktsstørrelse på 100 ganger består VIXVIX ETNs 8211 for øyeblikket av to børsnoterte notater: iPath SampP 500 VIX Kortsiktige Futures ETN (VXX) og iPath SampP 500 VIX Midter Term Futures ETN (VXZ). Den førstnevnte retter seg mot en måneds VIX-futures og sistnevnte retter seg mot fem måneders VIX-futures. I tillegg til VIX-produkter kan man alltid handle alternativer på SPX (eller SPY). En lang VIX-posisjon er veldig lik en lang SPX-linje (eller kveler). En kort VIX-posisjon er svært lik en kort SPX-linje (eller kveler). For litt ekstra lesning om disse fagene, leser oppfordres til å sjekke ut: 3 kommentarer Hei Bill, her er et sitat for deg 14. august, med WLI-veksten, øker oddsen at tidlig stadium av dette økonomiske utvinningen vil bli sterkere enn noen siden tidlig på 1980-tallet, sier Lakshman Achuthan, administrerende direktør ved ECRI . Flott tilbud. Takk for innlegget, HC. Selv om dette ikke nødvendigvis overraske meg, har jeg problemer med ideen om at en skarp begynnende sprette nødvendigvis oversetter i hopp som starter et varig økonomisk utvinning. Det kan faktisk skje på den måten, men jeg tror ikke det er et gitt, spesielt hvis boligprisene fortsetter å avta, forbrukeren fortsetter å bli presset, det er betydelige netto tap av arbeidet, etc. Det mistenker at det vil være en flott 12 måneder for opportunistiske handelsmenn, men jeg er redd for å kjøpe og holde publikum. En måte å handle VIXen som ikke var nevnt i artikkelen var spredt spill. Leverandører som IGIndex tilbyr en månedlig spread-innsats hvor du kan gå lang eller kort på VIX. Eventuelle forslag til hvordan man kan utnytte dette Jeg bemerker at mellom 9. april og i dag var Vix nesten flatlinjert over 18 til første uke i mai da det hoppet nesten til 45. Jeg lurer på om det kan være en mulighet her (med Vix tiden på 25 når jeg skriver, ifølge IGIndex) å sette et kjøp med et stopp på 18 og vent på den uunngåelige volatiliteten i de kommende ukene. tanker Chief Investment Officer ved Luby Asset Management LLC i Tiburon, California. Tidligere jobbet som en full-time traderinvestor og også en forretningsstrategiskonsulent. Utdanning inkluderer en BA fra Stanford og en MBA fra Carnegie Mellon. Useless trivia: Jeg brøt en gang i verden pogo stavspring uten å vite det. Se hele profilen min
No comments:
Post a Comment